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中国保险资产管理核心业务系统的现状和发展

By Gao Shong
随着保险业务的迅速发展,中国保险业的资产管理规模也在高速的增长。截至 2008年10月末,保险资产规模和保险资金运用余额,已经达到3.19万亿元和2.89万亿元,分别是2000年的12倍和11倍。而是中国的保险公司 如中国人保、中国人寿、平安、泰康等从90年代开始设立专门的资产管理部门和中心进行集中运作,到2003年参照国际上通用的外部托管模式(资金托、管理 和托管独立)陆续成立了保险资产管理公司。目前,已经形成了9+1(中资:人保、人寿、平安、中再保、太保、新华、泰康、华泰、太平;外资:友邦保险资金 运用中心)的格局,正是这些资产管理公司管理着中国保险业近90%的资产。
从 资产管理业务角度,保险投资不仅涵盖了国债、金融债、企业债、次级债等固定收益类业务,还涵盖了股票、基金、股权等权益类业务, 同时在基础设施投资、境外投资、衍生工具等方面也不断进行着积极探索( 如 ABS、MBS、REITS、国债期货、股指期货等)。所以,从保险资产配置方面,呈现出资产结构多元化、盈利来源多样化、投资工具创新化、市场范围国际 化的四个特征。同时,随着监管机构对保险资产管理在第三方业务、企业年金、投连险等业务的放宽,保险资产管理公司管理的投资组合数量也在高速增长。所以, 在组合管理和账务处理的要求比几年前更高、专业性更强。
从 公司内部管理流程角度上,目前国内保险资产管理公司的内部管理基本上借鉴的是国外资产管理模式,分为风险监控和投资运作两条并行的流程。从第一级的资产配 置到第二级专业化的资金配置以及之后的下单、成交清算和最后的组合分析(包括:现金流、风险指标、内部的绩效归因),每个工作节点都伴随着严格的风险控制 和监察。随着保险投资规模及可投资范围越来越大,内部分析维度及管理流程也越来越复杂,而监管部门、委托人对资产运作情况的透明度及资产运作数据的时效及 分析要求不断提高。所以,资产管理的核心业务系统面临着重新定位、整合、集成的需要。
从 国内基金公司、保险资产管理公司大都采用的核心业务系统架构角度来看,大多核心系统都是由前、中、后台三部分组成:“前”台即指的是投资交易系统,其主要 功能为组合管理,执行场内、场外、境外的交易;“后”台指的是估值核算系统,其主要功能为每日的会计核算,生成估值报表和业务报表;中台指的是风控和绩效 归因系统,其主要功能为资产的分析,包括风险管理、组合管理、绩效评估,可以进行VAR计算,业绩归因分析以及事后的组合分析等。
一 方面,在系统选型的时候,大部分公司都按照“采用市场通用最佳方案”的理念来选用市场上的系统,所以此类系统多被固定的供应商垄断,如国内前台投资交易系 统的供应商主要是恒生电子、上海捷一软件公司;中台风控和绩效管理系统供应商主要是衡泰软件有限公司、金仕达;后台估值核算系统供应商主要是赢时胜、恒生 电子、东软等等。而且由于过去保险资产管理公司的IT部门,在系统架构管理方面缺乏国际经验,,缺乏对金融工具、投资业务的深入理解,基本上按部就班执行 着基本运维的工作。所以业务部门往往不放心把新需求交给IT部门组织开发,而是直接负责核心系统的选型和开发。因为业务部门的分工不同,常常造成在系统规 划方面严重的孤岛状态,而带来的影响例如前中后台数据结构不同步、参数重复维护、系统间耦合度低、对新型投资产品支持程度较慢等等。而由于每个业务系统都 有各自的开发商,不同开发商之间缺乏交流,通常不会主动地去协调和开发接口。目前行业内系统方面主要存在问题是:一,前台投资交易管理集成度底;二,缺少 组合管理系统;三,前、中台数据不能流转;四,中台数据实效性底;五,前、后台缺少核对机制。所以,要解决这些问题,就需要一个集中规划和管理的信息技术 统筹部门。
 与此同时,越来越多的国外成熟软件开发商进 入中国(如:DSTi、Linedata、Sungard、Thomson Portia、Tora、Fidessa、Bloomberg、SCD、Eze Castle等)希望为国内的资产管理公司和基金公司提供成熟的一体化系统方案。
目前,业内也有不少公司逐渐认识到系统集成、功能改进、数据统一的必要性和重要性,部分公司已经开始做相关尝试,其中也包括人保资产。

2 0 0 7 年初, 人保资产的外方股东德国慕尼黑再保险资产管理公司( 以下简称M E A G 资产)特地派出专家进行实地调研,最初考虑引荐S C D ( S i m c o r p Dimension)——即MEAG资产使用的组合管理投资系统的供应商——为人保资产开发适应中国保险资产管理模式的组合管理投资系统。但是经过一段时 间的分析,尽管SCD的资产管理一体化系统(包括组合管理、投资交易、估值核算等)在国外行业内排名领先、欧洲的市场占有率很高,但是国外系统开发商存在 开发实施费用昂贵,系统个性化和本地化方面存在不确定的风险。

所以,人保资产最终从国内的主要开发商中,选取一家进行核心系统数据统一平台项目的实施。通过统一数据平台,即前、中、后的系统集成,达到数据的集中,从而达到组合的实时净值管理、及时的投资资产各种风险维度计算(最迟T+1日)、前台交易数据与后台账务数据的直通等。

在选外包商过程中,根据外包商的特点,考虑过两种模式:
、 在现有的平台上搭建一个数据层,通过事前定义好的业务逻辑,每日从各系统读取数据然后集成。这种模式,虽然可以达到数据集成的目的,但是时效性差,而且后 期的维护量大,(因为子系统一旦发生变化,读取数据的逻辑必须及时变更),所以,这种运营模式不适合个性化强的系统建设需要。

、 搭建前台交易系统,组合管理系统,并且单独部署中台、后台系统。各系统中的数据通过统一的接口。这样的系统模式把前台的交易管理统一,按照公司内部的组合 管理要求可以相对实时地进行交易、持仓、现金、风险数据的分析。这种模式,虽然可以解决目前系统上存在的问题,但是在研究中发现,存在的问题是:如何把后 台的估值、账户现金信息与与前台的组合交易系统一一对应呢?因为在以往经验中,无论中监管还是委托人的要求,前后台数据的准确性都非常重要。所以解决这个 问题,可能是搭建统一数据平台项目的重要突破点!实现前后台对账,就需要在前台交易系统中同时设立财务科目,以方便与后台进行对账。如果前后台分别独立的 进行估值核算,如果由两家供应商进行开发,难免会使得规划好的流程不能通畅的运行,导致数据最终不能及时到达用户。所以,最理想的方案就是由后往前推,换 句话说:前后台数据统一,最好一家即后台的开发商从后到前来搭建。

人保资产管理公司全面总结信息技术支持业务开展的成功经验,充分借鉴外方股东MEAGS资产的成熟经验,努力克服国内没有先例可循等困难,在保险资金管理信 息化建设领域进行了大量探索,并将建设组合管理、交易、风控、财务统一共享数据管理平台列为今年的重点工作。八个多月来,公司不断结合保险资产管理行业实 际情况,先后对交易、投资、估值、风控等业务分别从数据和流程等方面进行深入分析,经过与十几家国内外的投资软件供应商反复论证和充分准备,形成了较为成 熟可行、符合国内实际、具有一定开创性的系统集成方案,并于近期启动了数据统一平台建设项目。根据规划,公司将围绕数据统一、系统集成、提升业务支持的三 个核心思想,通过统一数据平台项目,逐步实现前后台直通、实时净值、全面资产视图、满足从风控和管理等多种维度对资产进行管理的目的。

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